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Actualité économique fondamentale - Version BETA
Chaque jour, les rapports disponibles en ligne, les conférences prévues et l’essentiel de l'évolution du cadre réglementaire, institutionnel ou réglementaire de la finance en France et dans le monde.
13 août - TENDANCES : La FED ouvre les vannes des liquidités
En acceptant de monétiser la dette publique US, la FED vient de lancer la "planche à billets" pour éviter la déflation aux USA. Cela va permettre aux Etats et à l'Etat fédéral de continuer à faire financer "sans crainte" leur politique de dépense publique. Du pur keynésianisme ! Avec un problème de sortie du dispositif, lorsqu'il faudra réengager une politique monétaire restrictive et payer les dettes ? Rappelons qu'en 2 ans, depuis le début de la crise, le bilan de la FED a presque triplé en volume, essentiellement par le refinancement des titres hypothécaires. Jusqu'à ce jour, le financement étatique était resté au niveau de 2008.
Posté le 12/08/2010 à 23:41:49 par PNS
12 août - MARCHÉS : Aux USA, après la réforme, la réforme continue
Quelques jours après la promulgation de la réforme par le Président Obama, Mary Shapiro vient de dresser le programme de la suite des réformes avec 5 thèmes directeurs : OTC Derivatives, Fiduciary Duty, Hedge Funds, Corporate Disclosure et Credit Rating Agencies Pour les agences de rating, la Fed, le FDIC, et les régulateurs (OCC et OTS) ont déjà annoncé leur intention de mettre en place une notation transparente et automatique qui permette de se passer des agences de rating ! Consulter le communiqué
12 août - MARCHÉS : les "whistle blowers" pourraient toucher une prime de 30% des amendes
La pratique américaine de la dénonciation des fraudes (quasi-inconnue en Europe) sort renforcée de la crise : la réforme de la SEC récemment promulguée (après le vote du congrès) prévoit la possibilité de rémunérer le whistle blower à hauteur de 10 à 30% de l'amende prononcée par la SEC à condition que le WB ait une connaissance directe de la fraude (et que le montant dépasse 1 M$).
Posté le 12/08/2010 à 07:05:29 par MPE
11 août - TENDANCES : la Banque de France timidement optimiste
Dans sa dernière analyse conjoncturelle la Banque de France se montre timidement optimiste pour la croissance française avec une prévision à 0,3% pour le 3° trimestre de l'année. Le Gouvernement continue de fonder ses calculs sur une croissance annuelle de 2,5%, soit environ le double. La conséquence prévisible sera des recettes fiscales inférieures aux prévisions et un déficit accru.
11 août - TENDANCES : légère amélioration des "transactions courantes" en juin
La Banque de France vient de publier les statistiques de la Balance des paiements de juin qui font ressortir une légère amélioration des transactions courantes.
10 août - METHODOLOGIE : Fitch modifie les règle d'évaluation des activités "Toll Road, Bridge & Tunnel"
Fitche vient de publier sa nouvelle méthode d'évaluation des activités de toute / pont et tunnel à péage.
Télécharger (gratuit, pour les personnes identifiées)
Résumé officiel :
Fitch Ratings has revised its global rating criteria for Toll Roads,
Bridges and Tunnels. The revised methodology expands on the analytical
approach Fitch developed in 2007 and follows the organization of the new
global master criteria. The six key areas of focus are: structure and
information; completion risk; operations risk; revenue risk; macro
risks; debt structure; and debt service and counterparty risk.
Posté le 11/08/2010 à 09:37:37 par MPE
10 août - TENDANCES : Fitch confirme l'amélioration de la qualité de la dette obligataire US
La dernière analyse de Fitch confirme la lente amélioration de la qualité de la dette obligataire aux USA. Téléchargement (libre pour les personnes identifiées - Gratuit)
Résumé officiel : The impact of U.S. corporate bond upgrades and downgrades remained relatively tame in the second quarter of 2010 (2Q'10) with each affecting roughly 1% of market volume, according to Fitch Ratings' recently published report, U.S. Corporate Bond Market: A Review of Second-Quarter 2010 Rating and Issuance Activity. However, upgrades totaling $35.1 billion topped downgrades of $27 billion making 2Q'10 the first quarter to exhibit such a trend since 2007.
Second-quarter upgrades were mostly a product of credit gains at the speculative grade level where upgrades of $24.9 billion readily topped downgrades of $5.8 billion. Through the first half of 2010, the par value of U.S. corporate bonds affected by upgrades has run nearly even with the dollar impact of downgrades. However, upgrades are up twofold from the bleak levels recorded in the first half of 2009 (1H'09), while downgrades have contracted to a small fraction of 1H'09 downgrades.
Posté le 11/08/2010 à 09:32:46 par MPE
9 août - TENDANCES : Les chiffres de l'IATA de juin confirment la reprise
La note mensuelle (juin) de l'IATA publiée le 28 juillet confirme la reprise économique mondiale : le volume passager et frêt, le taux de remplissage ... tous les indicateurs sont au beau fixe. On est en passe de retrouver les niveaux d'avant la crise. Télécharger la note mensuelle
9 août - RAPPORTS / SECTEUR AÉRIEN : l'IATA confirme le retour aux profits, sauf pour l'Europe
L'IATA a publié un rapport sur l'évolution du secteur du transport aérien dont le titre résume le contenu : BACK INTO PROFIT EXCEPT FOR EUROPE. Télécharger l'étude sectorielle IATA
Résumé officiel : " This paper sets out CESR’s guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS. These guidelines accompany the level 2 implementing measures in the context of risk measurement and the calculation of global exposure and counterparty risk for UCITS.
The key purpose of these guidelines is to provide stakeholders with detailed methodologies in order to foster a level playing field among Member States in the area of risk measurement and the calculation of global exposure and counterparty risk for UCITS.
To achieve this objective, CESR provides a harmonised definition of global exposure. CESR stresses that the calculation of the global exposure represents only one element of the UCITS’ overall risk management process and that it remains the responsibility of the UCITS to select an appropriate methodology to calculate it. Concerning the calculation of the global exposure, CESR sets out detailed methodologies to be followed by UCITS when they use the commitment or the Value at Risk (VaR) approach.
For the commitment approach, CESR sets out guidelines on : • The conversion of financial derivatives into the equivalent position in the underlying assets of those derivatives; • The methodologies for netting and hedging arrangements and the principles to be respected when calculating global exposure; and • The calculation of global exposure when using efficient portfolio management techniques.
For the VaR approach, CESR sets out guidelines on : • The principles to be applied for the choice between relative and absolute VaR; • The methodology for the computation of the global exposure when using Relative and absolute VaR with a set of quantitative and qualitative requirements to be respected; • Additional safeguards which UCITS should put in place when calculating the global exposure with the VaR approach.
In these guidelines, CESR also defines a set of high level principles relating to assets that may be used as collateral and cover rules for transactions in financial derivative instruments. Finally, in order to be able to fully take into account the feedback from the public consultation on CESR’s initial views on specific guidelines for structured UCITS, CESR will carry out further work to assess whether it would be appropriate for certain types of structured UCITS to use other methodologies to calculate the global exposure."
Lien de secours
